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美国页岩油气产业正处于最为艰难的时刻

2020年04月06日    http://www.baogaoku.com   【字体:    

真可谓此一时彼一时也。回顾美国页岩油油行业分析报告发展历程不难看出,页岩油气产业的本质决定了其高度依赖债务融资和市场投资者的风险偏好。美国页岩油气开发热潮始于2008年,当年7月份石油价格高达每桶145美元。正是在这个巨大的泡沫刺激下,形形色色的投机者蜂拥而至,由此形成了页岩油气开发第一轮热潮,从2011年到2014年是美国页岩油气的繁荣期。

华尔街的银行家们也鼓动投资者加入页岩油气产业盛宴,对能源开发公司发行风险更高的债券趋之若鹜。摩根大通的分析显示,过去18年里,能源公司是华尔街最大的垃圾债券发行者之一,同时也是最大的垃圾债券借款人。这场借贷狂潮也助推了2014年美国页岩油气产业繁荣,甚至还帮助众多开发公司躲过了沙特发起的价格战攻击。

油价跌至每桶26.55美元的13年低点,当时造成208家北美生产商申请破产,涉及总计1217亿美元的债务。但在华尔街的支持下,危机中幸存下来的开发公司发行债券仍占垃圾债券市场10%以上。

不到一年时间,油价又回升了。2017年10月份美国西得克萨斯轻质油(WTI)每桶价格达到76.58美元,由此开启美国又一轮页岩油气开发热潮。2018年11月份,大量美国石油充斥市场,库存升至4.32亿桶的5个月高位。由于供应过剩,油价开始走下坡路。由此可见,页岩油气产业短短数年间高速发展,几经沉浮,世界大宗商品市场交易价格变化决定着页岩油气产业的繁荣与萧条。

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