公开信息显示，皖能电力是安徽省最大的地方电力企业，也是安徽省第一批规范化改制的上市公司，控股股东为皖能集团即此次交易对手方。近年来，皖能集团积极推进优质资产注入皖能电力，2019年皖能电力收购皖能集团持有的神皖能源49%股权，公司权益装机量大增，目前皖能电力和神皖能源的火电装机容量合计占比近安徽省省调火电机组总容量的50%。
收购方案披露，此次皖能电力拟收购标的是控股股东皖能集团旗下的环保发电51%股权、安徽响水涧2.36%股权、安徽省响洪甸45%股权、华东琅琊山30%股权及华东天荒坪5.56%股权。事实上，这并不是皖能电力首次提出对于环保发电公司的收购意向。2022年3月，皖能电力曾公告披露以现金方式收购环保发电51%股权并为环保发电8.4亿元贷款承担连带保证责任。
时隔一年，皖能电力此次递交给市场的方案较去年呈现了较为明显的优化，除增加了四家盈利水平较好、运营状态较为成熟的抽水蓄能公司，在本次收购前，环保发电已向皖能集团划转剥离其下属亏损的长丰、乾县、颍上、利辛四家生物质发电公司，进一步提升了环保发电公司整体的财务状况和经营能力。
可以看出，皖能电力（电力行业分析报告）在优化产业结构、实现转型发展的路径上，抱有较为坚定的决心。皖能电力在公告中指出，此次交易有助于减少皖能集团和公司之间的同业竞争，同时有利于增强上市公司的竞争力，优化产业结构布局。皖能电力拟布局的环保发电领域和抽水蓄能领域，是当下能源行业实现绿色低碳转型的重要抓手。此次收购的标的资产也呈现了较强的盈利能力，有望为上市公司增厚业绩水平。
具体至标的公司基本面情况，皖能环保发电公司是安徽省垃圾发电项目承担的主力军，目前已在省内建成投运16个项目，占安徽省市场份额约50%，总装机容量295MW,年处理固废量531.6万吨。公告显示，2021年及2022年Q3，环保发电总资产分别为84.20亿元、87.71亿元，营收分别为10.18亿元、9.02亿元，净利润分别为1.85亿元、1.61亿元，资产规模扩张速度较快，且业绩增速良好。同时，目前环保发电在建项目3个，预计2023年陆续投产，有望进一步提升固废处理能力，提高业务增长预期。
从四家抽水蓄能公司而言，此前皖能集团为避免同业竞争，已将四家标的抽水蓄能公司股权委托至公司管理。此次收购如成功实施，皖能集团在完成资产注入承诺的同时，上市公司层面无需管理过渡磨合期，可直接获得较为稳定的投资收益。目前，四家抽蓄公司每家负责运营一座抽蓄电站，总装机容量达348万千瓦，2022年Q3，安徽响水涧、安徽响洪甸、华东琅琊山、华东天荒坪四家抽蓄公司实现营收分别为3.26亿元、0.58亿元、1.99亿元和13.03亿元，且均为盈利状态。
随着电力系统需求的提升和新能源发电市场的发展，公司经营规模快速增长，产能不足或储能能力落后将成为制约公司发展的瓶颈。随着公司进一步吸纳优质绿色产业以及蓄能项目，未来公司的发电量及蓄能量将大幅提升以满足快速增长的市场需求。