经历了多轮扩张后，游戏（游戏行业分析报告）直播平台在资本市场进入收获期，国内多家直播企业纷纷传出将要IPO的消息。近日，行业内排名第一、二的斗鱼、虎牙两家游戏直播平台同时宣布获得腾讯投资。前者为4.616亿美元(约合29.23亿元人民币)，后者为6.3亿美元融资(约合40亿元人民币)。戏剧性的是，前者传出谋求赴港上市，后者追随YY赴美上市。随着虎牙、斗鱼等直播平台先后宣布其IPO计划，也意味着游戏直播进入了“寡头竞争时代”。
欢聚时代91%的营收来自直播，营收为人民币33.685亿元，同比增长51.9%。其他业务如在线游戏、会员订阅等，占比约10%。欢聚时代还透露，旗下游戏直播平台虎牙直播已经向美国证券交易委员会秘密提交了IPO申请文件。虎牙有望成为国内第一个在美上市的游戏直播公司。
到底谁会成为游戏直播第一股，业内也是吵翻了天。早在今年1月份，斗鱼COO程超就公开表示“有IPO的计划，仍在筹备中。”根据相关报道，斗鱼计划在港股上市，集资总额在3亿美元至4亿美元之间。游戏直播平台IPO计划，再次迎来了资本的“助攻”。3月8日，在斗鱼刚刚宣布完成由腾讯独投的6.3亿美元融资后，虎牙也宣布获得了由腾讯独投的4.6亿美元融资。此前，斗鱼接受了腾讯的多轮投资，而虎牙则是首次。在整个游戏直播行业中，斗鱼、虎牙在行业内都属佼佼者。2017年12月，斗鱼直播、虎牙直播分列网络直播App渗透率排行榜前一、三，渗透率分别为3.6%和2.9%。
在独立游戏观察人士丁鹏说，为了上市前冲一波业绩，获得资本市场更好的定价，虎牙在去年下半年就开始了疯狂密集“挖人”，而其所挖的主播，主要就是来源于竞争对手斗鱼，但是伴随着腾讯的投资，基本可以认为，虎牙将停止这样的动作，行业竞争也将更有序一些。
同时，腾讯的出手，也让虎牙松了一口气——解决了版权的问题。版权，就像一柄“达摩克利斯之剑”，随时可给予致命一击。去年11月，耗时三年之久的YY(隶属于欢聚时代YY娱乐事业部)与网易就《梦幻西游》直播版权一事的诉讼中，广州知识产权法院一审判决YY直播停止通过网络传播游戏画面，并赔偿网易经济损失2000万元。
丁鹏认为，为了避免再发生版权上的不确定因素，虎牙必须解决内容版权上的隐患，在当下游戏直播平台的内容库当中，无论是从内容的多样性上，还是头部流量的内容上，均出自腾讯。“在目前的虎牙平台，有关《梦幻西游》的内容的确已经没有一星半点，彻底被下架。”对游戏直播领域来说，腾讯是一个令人又爱又惧的角色，实际上，虎牙也别无选择，其他参与者要想在这个行业发展更快，必须加入到腾讯的生态闭环中来。“如果虎牙不接受，其上市之路就不会平坦，甚至随时可能出现意外。”丁鹏说。
目前游戏直播平台行业壁垒已经很高，资金、技术、版权、流量，以及用户习惯和用户体验、运营能力等等缺一不可，短期内竞争格局还是存在的，后续的发展将是综合实力的较量。“我们将盈利模式划分为四个阶段，包括开拓(粉丝经济变现)、游戏联运和广告、体育竞猜等。未来斗鱼直播还将尝试新的模式完善盈利机制。”
去年《绝地求生》的异军突起，直播几乎占了一半功劳，游戏直播正在成为游戏分发的重要渠道。此外，春节前后，各大游戏直播平台给腾讯的两款“吃鸡”手游《全军出击》和《刺激战场》带来了巨大流量。腾讯无疑是游戏直播黄金时代的大赢家，《绝地求生》《王者荣耀》《英雄联盟》等IP形成了令全球科技行业羡慕的庞大自洽生态。
独立游戏观察人士丁鹏表示，腾讯以一套组合拳，将游戏直播产业对自身的业务存在的变数彻底控制，未来无论是虎牙还是斗鱼，不变的是腾讯对和自己主营的游戏业务息息相关的产业以资本的方式再一次形成了垄断性的效应。他注意到，腾讯方面在投资虎牙时获得了一项权利：在投资完成的第二年和第三年之间，可逐步通过市场公开价格购买虎牙直播剩余股份，最多达到50.1%的控股权。这个权利意味着，未来只要腾讯愿意，虎牙随时有可能变为腾讯系的控股资产。