对个人消费者购买手机（手机行业分析报告）、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。从实施效果看，消费者申请手机、平板、智能手表（手环）3类数码产品购新补贴已达6486.6万件。从2024年消费品以旧换新政策效果来看，1500亿元超长期特别国债资金拉动汽车、家电、家装等销售额超1.3万亿元，对全年社零的贡献接近3%。
现有的消费品补贴比例和商品支持范围后续或存在加码可能，支持“两新”政策的超长期特别国债也不排除有增发的可能。消费品以旧换新政策如果加码，将直接有利于家电、消费电子、新能源汽车等终端销售景气度的提升。
当前电子供应链高度依赖亚洲尤其是中国的现实难以在短期内改变，关税“豁免”对中国市场带来积极影响，短期内相关电子制造产业链可能迎来估值修复行情，但中期不确定性风险同样不容忽视。从投资角度出发，仍然持续看好未来有AI主线长期驱动成长的龙头公司。
前期跌幅较大、基本面比较好的消费电子、芯片等细分板块建议关注；AI、PCB等方向也有望受益于前述关税“豁免”，AI端侧应用正在加速，有望给智能眼镜、TWS耳机、可穿戴及手机/PC等IOT硬件产品带来创新和机遇。