消费不振与很多因素相关。例如，老百姓对经济发展的预期以及自身消费行为的变化。如果人们的就业和收入不稳定，出现信心不足、预期不稳，就有可能产生消费意愿谨慎。又如，市场运行不稳定、不确定。近几年房地产（房地产行业分析报告）市场下行压力较大，房价下降会让人们感觉自身的财富在缩水，也会让消费意愿更谨慎。
比较典型的是对大宗消费的政策干预，楼市的限价、限售、限贷政策，以及对汽车的限行、限牌等，都会影响人们的消费行为。当然更重要的是，长期以来我国还存在很多消费领域的制度性问题。例如，现有的消费者权益保护制度更加注重商品消费方面，但随着老百姓的消费更多转向医疗、教育等服务消费，迫切需要进一步完善消费者权益保护制度，为促消费提供条件。还有，现在一些地方不能完全落实带薪休假制度，部分行业企业的加班、“内卷”也可能占用人们的公共假日。这些都在客观上造成了想消费却难消费的现象，特别是人们没有时间去享受和体验服务消费，服务消费的发展潜能就很难释放。
老百姓的消费需求在提质升级，当前的消费不振与供给难以适应需求也有很大关系。在商品供给上，长期以来，我国低端、低价的商品供给比较充分，高品质的商品供给相对不足。前几年我们常常看到消费者到国外“买买买”，购买的就是中高端、有品质、有品牌的商品。在服务供给上，人们需要更多医疗健康、体育健身、文化娱乐方面的服务，但在这些领域也存在供给不足。
经过改革开放40多年的发展，城乡居民收入水平不断提高，我国消费结构发生重大变化。参照国际经验，在一国从中等收入国家迈向中高收入国家的过程中，消费结构最明显的变化就是从以商品消费为主向以服务消费为主转变。一些先行国家的服务消费占整个居民消费支出的比重在70%左右。