10年期主力合约涨0.47%，收报100.355元人民币（人民币行业分析报告）；5年期主力合约涨0.25%，收报101.26元；2年期主力合约涨0.10%，收报100.925元。 银行间主要利率债收益率下行幅度扩大。10年期国债现券210009的收益率下行4.78BP报2.835%，跌破3%重要关口，10年期国开活跃券210205的收益率下行4.25BP，报3.26%。
月末效应后资金面转宽裕、央行公开市场操作连续加量、降准效应延续等因素是国债期货大涨的推动力。 债市能否持续走牛？尽管10年期国债收益率跌破3%重要关口，但是对于后市资金利率下滑的可持续性，市场存在分歧。
受月末效应影响，资金面此前一度紧张。而当前月末效应已经过去，资金面也已转向宽裕，国债期货大涨的可持续性存疑。 临近7月末，央行连续两日开展300亿元7天期逆回购操作，维护市场流动性平稳。资金面明显宽裕起来——从货币市场利率来看，DR007加权利率在此前连续3日上涨后，昨日下行10.13BP，报2.2898%。
资产配置难和避险逻辑主导了降准后的债券市场。中长期看，利率走势取决于降准后是否还有有利于资金面、流动性的相关政策出台。立足于当前债市，财政政策短期仍然难以有较大发力诉求，流动性担忧缓解和资产配置难会推动利率下行。