2015 年4 月我国粗钢产量6891 万吨，同比下降0.7%;日均产量229.7 万吨，较上月增长2.5%;1-4 月全国粗钢产量27007 万吨，同比下降1.3%;
4 月我国生铁产量5949 万吨，同比下降2.1%;1-4 月全国生铁产量23613 万吨，同比下降2.5%;
4 月我国钢材产量9641 万吨，同比增长3.4%;1-4 月全国钢材产量36109 万吨，同比增长2.1%;
4 月我国出口钢材（钢材行业分析报告）854 万吨，较上月增加84 万吨，同比增长13.3%;1-4 月我国累计出口钢材3431万吨，同比增长32.7%;
4 月我国进口钢材120 万吨，较上月减少1 万吨，同比下降7.7%;1-4 月我国累计进口钢材443 万吨，同比下降9.5%;
4 月我国进口铁矿砂及其精矿8021 万吨，较上月减少30 万吨，同比下降3.8%;1-4 月我国累计进口铁矿砂及其精矿30725 万吨，同比增长0.7%。
产业链备货周期支撑订单：4 月钢产量环比增加2.5%，主要由存货周期和出口推动，内需未有明显好转迹象。经历长时间持续去库后，除钢贸商环节外，产业链存货基本上处于极低状态，铁矿石环节甚至出现超卖远期到货的现象即负存货，市场情绪触底反弹后终于引发补库周期，对4 月份钢厂订单形成贡献，期间铁矿石、钢材价格均出现中级反弹。出口方面日均出口量环比增加3.6 万吨/日，贡献明显。内需方面，库存去化速度明显慢于往年同期，反映下游需求较弱，我们测算4 月内需同比收缩幅度在6%，4 月份地产开工、固定资产投资增速进一步收缩也印证需求情况;
出口扩张：4 月份钢材出口同比增速达13%，环比增速达14.6%，基本上可以消除市场对含硼钢退税取消所带来负面影响的担忧，完全符合我们此前的预期，预计全年出口实现中速增长无忧;
矿石进口量平稳：4 月日均矿石进口量环比略增2%，基本上符合我们此前对二季度外矿发货量环比小增的预期。4 月底部至今，铁矿石普氏指数大幅反弹超过30%，主要与市场情绪修复导致矿石买家从负存货切换至主动补库有关;
存货周期告一段落、期待需求复苏：4 月启动的产业链备货周期目前可能已经接近尾声，矿价从47 美金涨至63 美金，反弹级别及背后逻辑完全兑现我们2 月报告《牛鞭效应III》的预判。铁矿石经历负库存到主动补库的历程，价格自然令人刮目，但我们仍然不将4 月的低点确定为价格反转的起点，原因在于真实需求复苏的证据仍未被观察到，社会库存降幅的收缩反映下游耗钢并未真正改善，仅依靠存货周期推动反弹的持续性值得质疑。相比于此轮价格反弹，未来经济筑底回温后的涨价可能更值得期待。股票标的上关注近期盘整更为充分的公司，包括转型类五矿发展、物产中拓、南钢股份;高温合金标的钢研高纳;矿石类华联矿业、金岭矿业。