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美团时隔6个月再交盈利答卷

2022年11月27日    http://www.baogaoku.com   【字体:    

上一季度,美团将收入分项由之前的餐饮外卖、到店酒旅以及新业务三部分,调整为核心本地商业(涵盖餐饮外卖、到店酒旅、闪购)以及新业务(包含美团优选、美团买菜、快驴、网约车、单车等)收入两部分。外界已无法清晰看出疫情对美团核心业务的冲击到底多重。但总体来看,美团还是承受住了压力。三季度核心本地商业实现收入463.3亿元,同比增长24.6%,优于阿里本地生活21%的增速,但如果抛除闪购收入,真实情况需要打些折扣。

三季度闪购的日均订单约500万单,按照60元的客单价(较二季度的70元有所下降,疫情趋缓,囤货需求减弱)以及10%的变现率计算,本季度闪购的收入大概在30亿,由此推算餐饮外卖+到家酒旅的收入规模在434亿上下,同比的增速约20%。不过三季度美团外卖订单的恢复还算不错。上一季度因为疫情冲击 ,美团餐饮外卖的日订单仅有4100万单,同比下滑了5%,但三季度日均订单已经恢复至5000万单,同比增长大约14.6%。这里需要注意下,尽管外卖订单增速只有14.6%,但美团的即配物流收入本季度却增长了30%,对应的配送成本增速是12.5%。所以尽管三季度为餐饮外卖的旺季,加大了骑手补贴,但美团在本项上的利润释放仍然可观,单均利润与二季度的近1元基本持平。这也证明了一个事实,未来外卖利润释放的关键还是减少用户补贴,把交易的变现率拉上来,这似乎解释了为何美团选择从一季度开始不再披露餐饮外卖的GTV——避免变现率上升招致非议。

在三季度饿了么推出了持续的“免单活动”后,美团并没有大力跟进,除了较常规的会员、卡券来提高用户粘性外,真正投向用户的费用补贴并不多。这也使得美团本季度的活跃用户数仅环比增加240万,相比去年动辄三四千万的新增用户数差距甚远。美团外卖2022 年单量目标是年底达到日均 6000 万单,如果按本季度的5000万单算,仍需要实现 20%的增长,这是个相当艰巨的任务——考虑到四季度疫情在广州、北京等核心城市再度反弹——北上广深四个核心城市占到美团餐饮外卖订单的20%左右。到店酒旅也在本季度迎来反弹。据36氪未来消费了解,三季度到店GTV增速约30%(1000亿左右),其中到餐增速快于到综,受酒旅业务恢复不如预期影响——疫情影响差旅活动,总体GTV增速大约18%,营收增速约20%,达到约103亿。三季度核心本地商业93亿的利润中,有近一半由到店酒旅贡献。不过,抖音本地生活的崛起还是对美团的到店酒旅业务造成不小冲击。36氪此前报道,三季度抖音本地生活的GMV超过了200亿(核销率60%,GTV在120亿),截至10月的GMV更是超过了500亿,提前完成全年目标。

抖音本地生活目前的打法与10年前“百团大战”的打法颇为相似,通过低佣金抽成以及爆款模式迅速起量,进而扩大商家供给规模。(美团)内部对此相当警惕,除对部分到家商户返佣外,内部也在加大视频内容的供给。一个表现是,近期大众点评底部的第二tab由此前的“地图”更换为“视频”。


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