京东发布2022年三季度财报。财报显示，2022Q3，京东营收2435亿元，同比增长11.4%；Non-GAAP净利润100亿元，同比增长98%，环比增长54%，达到近几个季度以来的最高水平，远超市场预期的71.2亿元。亮眼的财务数据，助推京东美股盘前股价一度涨近5%。整体来看，在收入持续增长的基础上，京东凭借降本增效进一步实现了利润端的大幅增长。与此同时，截至2022年9月30日止12个月，京东的年度活跃用户数达5.883亿，同比增加6.5%，在互联网流量红利见顶的大背景下，用户保持增长实属不易。
那么，作为电商三巨头之一，京东后续的增长动能及长期价值在哪里？本文试图通过详细拆解此次财报找到答案。2022年前三季度，京东实现营业收入7507.9亿元，同比增长11%，营收同比与H1基本持平。京东在2022Q3单季实现收入2435亿元，同比增长11.4%，环比下降9%，与市场预期基本一致。收入结构方面，京东的收入主要来自于京东零售、京东物流、新业务这三大业务。其中，京东零售是收入支柱，该业务在本季度实现收入2119.23亿元，收入占比录得87%；第二大业务京东物流同期收入357.71亿元，收入占比录得14.7%。总体来看，京东的收入结构在近年来总体保持稳定，各个业务的收入占比只发生细微的调整。从趋势上看，三大核心业务收入增长均在2022Q3有所修复。京东零售、京东物流两大业务的收入同比增速均有较Q2有较大提升；同时，包括京东产发、京喜、海外业务、技术创新在内的新业务的收入同比下降幅度较Q2有所收窄。
