手机出货均价持续恶化到1058.2元，每卖一部倒亏22元，小米的利润真的差的没眼看了吗？先上结论，数据是差，但贴钱卖手机只是一个不恰当的换算。导致小米骤然转亏的问题根本，不是出在手机等主营业务本身。和二季度相比，小米毛利率环比仅下降0.2%至16.6%。造成亏损的，来自两个直接数据：
一是投资公允价值变动环比由正转负，三季度形成亏损近24亿元。简单来说，就是股价下跌带来24亿元损失，这一部分是由于过去经营业绩走低，导致市场看跌情绪过剩，毕竟今年二季度，小米净利润同比降幅达83.5%，一、二季度手机销量下滑均超20%。二是研发费用的增加，三季度，其研发费用同比增加25.8%至41亿元。其中以电动汽车为主的创新业务投入约8.3亿元；此外，根据小米官方数据，前三季度，小米在造车业务上已投入18.6亿元。
今年11月，市场传言小米的造车业务进展得不算顺利。此外，小米于今年8月发布的自动驾驶技术路测视频，也被网友质疑 “很少看到一镜到底，很多内容都是经过剪辑和拼接完成的。”但造车毕竟是雷军“人生最后一次重大创业项目”，话说到这个份上了，怎么可能随意停止呢？也就是说，在未来相当长一段时间里，造车项目无疑将持续压制小米的盈利水平。并且直到小米的汽车量产之前，研发都将持续吞噬小米的利润。更何况，量产也未必意味着成功。雷军自己知道：小米造车成功的唯一途径是挤进世界前五。按照目前的排名来看，丰田、大众、雷诺日产、现代起亚、通用。这几个满大街可见的车标，小米至少要顶掉一个。
