今年以来，工业（工业行业分析报告）硅市场延续了2025年的磨底态势，价格在成本线附近低位震荡，市场核心矛盾仍围绕供应充裕、需求疲弱与低位价格下较强成本支撑的博弈展开。
8月上半月，工业硅期货主力合约价格从8100元/吨震荡上行至8800元/吨，供应收缩、需求边际回暖是此轮价格回升的核心驱动，库存小幅回落对价格形成了支撑作用。从供应端来看，减产范围正持续扩大：8月初，甘肃地区部分企业因电价因素减停产；8月中旬，新疆大型企业的外购电优惠电价取消，目前已制订减产计划。据此预计，8月，工业硅产量大概率回落，或降至37万吨。从需求端来看，多晶硅复产将带动需求回暖。随着多晶硅大型企业复产，多晶硅产量在丰水期的增长将拉动工业硅需求回升。
据统计，8月，国内多晶硅产量将增至11.2万吨，环比增长6.5%。从周度数据来看，受西北地区产量下降影响，8月初，工业硅主产区产量环比回落0.25万吨。需求端方面，多晶硅产量的小幅增长，弥补了有机硅产量的回落。8月初，多晶硅周度产量小幅增长0.14万吨，至2.59万吨；有机硅周度产量则小幅下降0.15万吨，至4.32万吨。从整体来看，当前供应有所减少，需求以维稳为主，供需边际改善推动库存小幅下降，对价格形成一定支撑。因此，8月上半月，供应收缩叠加多晶硅需求回暖，带动工业硅期货价格震荡回升，价格一度上涨至8800元/吨，打开了套利窗口。