2020年1月至8月,企业债发行总规模为2492.3亿元人民币(人民币行业分析报告),同比增加近10%。在3月1日国家发改委发文通知将企业债由核准制全面改为注册制后,对发行人净资产规模、累计债券余额、连续盈利等发行条件均有所放松。
叠加审核流程的简化,对企业债券的发行起到一定提振作用,3月和4月企业债发行同比、环比明显增加,其中4月企业债单月发行规模超过650亿元,创2018年以来单月历史新高。在5月企业债发行规模因季节性缩减后,6月至8月呈现波动式上升趋势。总体来看,企业债注册制的实施对企业债券的发行有一定的推动作用,但因政策实施时间相对较短,各项政策制度仍在调整完善中,整体效果尚未完全显现。
预计随着注册制实施工作的平稳推进,注册制的效用或将逐步显现,企业债发行有望扩容。在发行提速的同时,企业债的品种也在扩围。推出县城新型城镇化建设企业专项债,重点支持县城产业平台公共配套设施、县城新型基础设施和县城其他基础设施领域市场化自主经营、具有稳定持续经营性现金流的项目,拟在120个示范城市进行重点推广。
此次创新品种的建设内容较以往有所拓展,不仅包括传统基础设施领域,还包括5G、物联网、人工智能等方面的开发与应用。此外,政策支持力度也较前期有所加强,也存在较大的市场空间。同时,因为项目覆盖面广,可以合理构建项目包,提高现金流质量,在实现融资的同时,有利于降低风险。