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下半年结构性存款产品规模仍将持续压降

2020年07月31日    http://www.baogaoku.com   【字体:    

6月份结构性存款产品量价齐跌,主要是监管政策初步显现的效果。监管目标在于降低银行负债端成本,有效疏通利率传导机制,约束年初以来部分企业利用短债、贷款、票据贴现和结构性存款进行套利的现象。3月初,监管部门下发《关于加强存款利率管理的通知》,从价格上对结构性存款进行约束。

6月份,又对部分商业银行进行窗口指导,从量上进行限制,要求压缩增长过快的结构性存款规模,力争在9月底将规模降至年初水平、在年底前降至年初规模的三分之二。此外,结构性存款利率下降,也受到市场因素影响。今年以来,资金面持续宽松,人民币人民币行业分析报告市场利率整体走低,也限制了结构性存款利率的上行。结构性存款受监管政策的影响较大。在强监管环境下,预计下半年结构性存款规模将持续压降,直到符合监管目标,结构性存款利率也仍有下行空间。

结构性存款利率下行后,净值类产品受到普遍欢迎,包括结构性理财、股票型基金以及大量净值化产品开始取代结构性存款,成为资产配置的主要方向。从趋势来看,国内资本市场也面临较多市场机会,包括资本市场改革加速、科创板和新三板精选层的推进,预计权益性资产也将成为主流配置之一。

结构性存款市场受监管政策影响较大,预计下半年结构性存款市场最大的变化就是规模持续压降。另外,股份制银行大额存单的发行占比较大,受到的影响也较大。

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