近期白电板块遭遇暂时市场冷遇，年初以来三大白电龙头跌幅都超过市场平均水平。家电（家电行业分析报告）短期需求的不振，影响了一部分“急功近利”资金的士气。毕竟疫情导致的推迟消费只是部分原因，更关键的是破坏了居民的消费信心；后战“疫”时代，蒸发的社会财富也会让滞后的购买力难以得到有效释放，原本家电领域“消费升级”的主逻辑在去年的大环境下就备受考验，现如今经济更为艰难，竞争的白热化在所难免。
与此同时，2月中下旬以来，北向资金净流出的规模大概在1000亿元，主要是美元流动性危机下，大量海外投资者急需现金资产，白电龙头作为流动性好的优质资产代表，遂成为海外资金“叛逃”的首选。以美的为例，当前北向资金持股比例大概为15%，相较于1月高点减少超过2个百分点。从短期海外资产的走势来看，美元流动性危机可能尚未完全解除。
因此，在一季报惨淡及海外波动的双重影响下，白电龙头面临着短期阵痛，不少关注弹性的投资者开始将目光投向两类品种：一是博弈地产放松的后周期板块，如厨房电器（像老板电器、华帝股份）和照明电器（像欧普照明、佛山照明），二是线上销售占比较高、受益疫情期间线上消费依赖快速提升的小家电（像苏泊尔、九阳股份、新宝股份等）。